本日勉強をしていくのはこの本です！
ファイナンスの基本的な用語・知識を漫画で楽しく学べる書籍。
かくいう自分もファイナンスってよくわかっていません、、、が、
最低限の知識をわかりやすく教えてくれました。
この本で理解できること
- 「会計」と「財務」は異なる
- 財務の一番の肝はキャッシュフロー
- WACCとROICによるコーポレートファイナンスが大事
- 企業価値評価とは？会社はだれのもの？
- PBR,ROEを伸ばすことが果たして正義なのか？企業に求められる会社の在り方は？
- 日本的経営・日本的財務で世界と勝負する！
- Product以外での日本的経営の魅力に迫る！
さっそく、第一章から見ていきましょう。
Ⅰ 「会計」と「財務」は異なる
読了する前だとこの時点ですでに自信がないですが、、、この本では自動車の納車を例とし、特徴を解説します。
【会計】
- 納車時点で「売上高」「かかった費用」を帳簿につける。
- 売上高が200万、かかった費用が150万であれば「利益」は50万となる。
- 会計基準や経営者の判断である程度の調整が可能で、企業によって数字の考え方が異なる。
- これまでどうだったか？と過去の業績を扱うため、未来は約束しない。
【財務】
- 顧客から200万の売上をいつ回収できるのか、「キャッシュ」の動きを追う。
- 時系列的には費用の150万が先に出て行ってしまい、売上の200万は後日顧客から回収するため。
- キャッシュは利益と異なり、どの会計基準でも残高は変わらない。
- 今後お金はどうなるのか？と将来的に企業活動で生み出すキャッシュを扱う。
なんだかいろいろと対照的、、、「会計＆利益」「財務＆キャッシュ」は分けて考える必要がありそうです。
以上の特徴から、「利益」を生み出していても、「キャッシュ」が手元になければ「黒字倒産」のリスクがあります。そういった事態を避けるためにも、キャッシュを把握するのが大事なんですね。
ではなぜ「利益」の考え方が必要なのか？理由は以下です。
- 税金を計算するため（税引前当期純利益を用いる）
- 資金提供者である「株主」への分配額を決める
- 業績の良しあしを企業の内外に伝える
利益も大事なのですが、この書籍では主に「キャッシュ」に焦点を当てています。
企業価値をはかったり、経営指針を決めるのに「キャッシュを活かす」重要性が説かれているようです。
Ⅱ 貸借対照表の重要性
では早速、キャッシュの見方に入ります！
貸借対照表（バランスシート）は企業が「何にお金をつかってきたか」「何で運用しているか」を理解するのに最適なツール。
ざっくり分解すると下記のようになります。
企業というのは、バランスシート右側でお金を調達し、左側でぐるぐる運用しています。
中身をちょっと見てみると・・・？
①バランスシート左右両方に共通して
- 流動資産・流動負債・・・1年以内に現金化できる資産・負債
- 固定資産・固定負債・・・現金化するまでに1年超かかる資産・負債
②バランスシート右側には
- 銀行などから有利子負債で調達する「デット・ファイナンス」＝負債
- 株主資本で調達する「エクイティ・ファイナンス」＝純資産
- 企業が1年で稼いだ利益から配当を支払った後、積みあがった利益剰余金＝内部留保
が記載されています。
ところでこの内部留保ですが、、、「実際に使えるお金」ではないのです。
先述の通り、右側で調達して、左側でぐるぐる運用するためです。
もしかしたら預金かもしれないし、土地かもしれないし、棚卸資産（在庫）になってるかもしれないのです。
では使えるお金ってどこだ・・・？答えは、左上 流動資産の「現金・預金」です。
ただ、このバランスシートは決算期の一瞬を切り取ったものにすぎません。
決算期の一瞬を切り取るだけでは、未来のことはわかりませんよね。
そこで、「現金・預金」の動きを連続的に追えるのが「キャッシュフロー計算書」です。
Ⅲ 三種類の「キャッシュフロー計算書」
①営業活動によるキャッシュフロー
損益計算書上は黒字でも、このキャッシュフローがマイナスだと資金繰りに問題が生じます。
②投資活動によるキャッシュフロー
営業活動につながるような投資をできているのか？を営業活動によるキャッシュフローとセットでチェックします。
③財務活動によるキャッシュフロー
キャッシュの過不足の状況や資金調達方法を把握します。
ではではこのキャッシュフロー、どのように活用されていくのでしょうか？
次回、企業とキャッシュフローの関係に迫ります！！
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